5月23日，恒瑞医药（01276.HK，股价55.15港元，市值3642亿港元）在香港联合交易所主板正式挂牌上市。当天开盘，恒瑞医药开盘价57港元/股，较发行价上涨29.4%；截至当日收盘，恒瑞医药港股报55.15港元/股，上涨25.20%；A股报收54.50元/股，下跌1.62%。
据悉，恒瑞医药此次全球发售H股总数约2.25亿股（行使超额配售权之前），发行价44.05港元，募资总额约98.90亿港元。值得注意的是，恒瑞医药此次港股IPO也创下了2020年以来港股医药板块最大融资规模纪录，同时也暂列2025年第二大港股IPO，仅次于动力电池龙头宁德时代（300750.SZ，股价266.99元，市值12172.9亿元）。
5月23日早间，《每日经济新闻》记者也在现场直击了恒瑞医药港股上市仪式的全过程。伴随着中国医药界的风云人物、恒瑞医药董事长孙飘扬敲响上市锣声，这家拥有55年发展历程的制药企业正式迈入“A+H”双平台上市的时代。
恒瑞医药港股上市现场
恒瑞医药副董事长戴洪斌代表公司董事会致辞：“登陆港股，是恒瑞医药迈向国际资本市场、加速创新国际化的关键一步，也是公司又一重要里程碑。”
孙飘扬敲锣、戴洪斌致辞 祥乾资产
上午八点半，距离上市仪式正式开始还有半个小时，记者在恒瑞医药港股上市现场看到，港交所交易大厅内气氛热烈，现场嘉宾云集，工作人员脚步匆匆，紧张有序地进行着最后准备工作，确认流程细节。现场参与见证上市过程的嘉宾们，眼神中难掩期待与兴奋。
随着开市时间临近，现场氛围逐步升温。9时10分，主持人登台开始介绍重要环节，香港交易所上市委员会副主席黄嘉信出席现场，并介绍了恒瑞医药及其在港股上市的基本情况。
随后，恒瑞医药执行董事兼副董事长戴洪斌在上市仪式上进行了致辞。他在讲话中回顾了公司自1970年成立以来的发展历程，并特别指出港股上市是恒瑞迈向国际资本市场的关键一步。
戴洪斌提到，公司将以此次上市为契机，持续加码创新研发，扩大全球合作网络。他还表示：“让创新成果惠及全球患者，是恒瑞医药下一阶段发展的核心目标。”
记者在现场注意到，在上市仪式流程中，每当主持人提到孙飘扬时，台下立马响起欢呼声。
站在港交所的聚光灯下祥乾资产，这位年近七旬的企业家依旧身形挺拔，目光沉稳，在上市钟声敲响前的短暂静默中，他略微低头，随后举起铜槌，一锤定音，宣告恒瑞医药正式登陆港交所。
孙飘扬
这是一个庄重却克制的动作，也是一位长期低调的企业家在重要时刻的自然流露。多年里，孙飘扬鲜少出现在公众视野前，更多时候，他选择将话语权交给团队，让公司“说得少、做得多”。这一次，作为恒瑞医药历史性时刻的亲历者与见证者，他以极具象征意义的方式站在了台前，也仍旧把代表公司董事会致辞的重任托付给了戴洪斌。
值得一提的是，戴洪斌的角色在恒瑞医药港股上市前夕已有所调整。4月2日，恒瑞医药发布公告称，公司第九届董事会第十四次会议审议并通过以下议案：选举公司原总裁戴洪斌为副董事长，这是时隔多年，恒瑞医药再次设立副董事长一职，公告未透露具体主管领域。一位接近恒瑞医药的人士透露，这一岗位未来将协助董事长进行战略制定、战略投资及董事会的有关管理。
在此次港股上市仪式中，戴洪斌已开始以新的身份在公司关键节点上承担更重要的对外沟通与表态职责。
将充分提振中国创新药企赴港上市的信心
回看恒瑞医药的发展史，其前身是成立于1970年的连云港制药厂。作为中国医药工业起步阶段的重要代表之一，这家地方药企在改革开放的浪潮中逐步转型。2000年，恒瑞医药在上交所主板挂牌上市，成为国内最早一批登陆资本市场的制药企业。
恒瑞医药曾是中国医药界的“一哥”，2020年末，公司市值一度突破6000亿元。也正是在这一年，时年62岁的孙飘扬宣布卸任董事长。然而，其后公司业绩承压，仿制药收入下滑、多款重磅药物失标集采，公司股价也随之大幅下跌。2021年7月，孙飘扬重返恒瑞医药担任董事长，推动公司重新梳理产品管线，同时通过一系列BD（商务拓展）交易将多个创新项目推向国际市场，恒瑞医药逐步走出低谷。如今，66岁的孙飘扬站在港交所的敲锣台上，见证恒瑞医药一步步从连云港走到香港。
恒瑞医药港股上市现场
事实上，恒瑞医药此次赴港上市并非孤例，而是近年来A股创新药企借助香港联交所平台加快国际化布局的缩影。据中信证券研究部统计，自2024年第四季度开始，大量A股上市公司寻求A+H两地上市，并且趋势在不断增强，仅2025年4月单月披露港股上市计划的公司数量及市值总和就已超过2025年第一季度，A股公司的港股发行潮预计将发生在2025年下半年。
在中信证券统计的46家赴港上市的A股公司中，就有恒瑞医药、百利天恒（02027.HK）、迈威生物（02069.HK）、康乐卫士（01965.HK）等医药企业。近期，三生制药与跨国药企辉瑞达成创纪录BD（商务拓展），也在资本市场引发强烈反响，激活国内外投资者对中国药企全球化能力的关注与信心。
5月23日，沙利文生命科学事业部咨询总监张辰阳在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，恒瑞医药在国际舞台的亮相，将充分提振中国创新药企赴港上市的信心，也相信会有更多的中国创新药企业，以颠覆性的临床数据与高营收潜力的管线布局为基础，讲好属于自己的投资故事。
对恒瑞医药而言，本次上市不仅是募资手段，更是其国际化战略的重要支点。恒瑞医药方面表示，作为一家创新型国际化制药企业，公司目前在全球设立了14个研发中心，全球研发团队达5500余人。自主出海方面，目前公司已在美国、欧洲、澳大利亚、日本及韩国等国家和地区启动超20项海外临床试验。在业绩层面，BD授权收入已对恒瑞医药形成显著业绩贡献。目前公司累计达成14笔创新药对外授权合作，其中近三年9笔，涉及Lp(a)抑制剂、DLL3 ADC、GLP-1资产组合、PARP1抑制剂等核心品种，许可给包括默沙东、IDEAYA Biosciences、Kailera Therapeutics、德国默克在内的多家海外药企，累计交易金额约140亿美元。
张辰阳还向记者表示，截至目前恒瑞医药已经拥有超过90个新分子实体，海外BD交易方面也创造了数量及金额上的“神话”。本次港股的募资将被应用于临床研发的推进以及创新平台的建设，为打造更多同类首创以及同类最佳产品提供资金支持，并使得中国的创新药真正走出国门惠及全球患者。创新药的研发离不开产业链上下游各环节的支持，于上下游企业而言，创新药的出海也意味着与新药研发相关的原料、设备仪器及服务提供商将逐渐接轨国际，为获得全球范围制药企业认可创造契机。
（文中图片均为恒瑞医药供图）祥乾资产
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